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L'ISR, un moteur de performance sur le long terme

L'ISR, un moteur de performance sur le long terme

Soucieux de donner davantage de sens à leurs placements, les investisseurs sont de plus en plus nombreux à adopter une démarche responsable

Crise financière de 2008, marée noire dans le Golfe du Mexique en 2010, accident de la centrale nucléaire de Fukushima en 2011 ou encore errements comptables de Tesco en 2014… Autant d’événements qui conduisent les investisseurs à considérer davantage les critères extra financiers dans la performance des entreprises. Un contexte qui a accéléré le développement des fonds investissement socialement responsable (ISR) et la prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans la gestion financière. Selon Novethic, la gestion ISR (qui consiste à investir dans des entreprises en associant - de manière systématique – les critères ESG aux critères financiers classiques) a enregistré une hausse de ses encours de 31 % à 223 milliards d’euros en France en 2014, tandis que 356 milliards d’euros (+20 %) sont désormais gérés en intégrant des critères ESG.

Cet essor, principalement le fait d’institutionnels, souligne aussi un mouvement de fond illustré par l’intérêt que porte la «génération Y» - ceux nés entre 1980 et 2000 - à certaines problématiques comme le réchauffement climatique ou la transparence des acteurs économiques. Mais également par l’action des pouvoirs publics qui s’emparent du sujet. « Un projet de loi, qui doit encore passer devant le Sénat d’ici à la fin de l’année, prévoit que les investisseurs institutionnels et certainement les sociétés de gestion seront à l’avenir contraints de fournir l’empreinte carbone de chacun de leurs portefeuilles », explique Manuel Doméon, Directeur adjoint, responsable de l’analyse-gestion ISR chez Edmond de Rothschild Asset Management (France). Cette initiative prend tout son sens à l’approche de la Conférence Climat COP21 qui se tiendra à Paris en décembre prochain. Mais au-delà de la maîtrise des risques, « l’investissement socialement responsable est aussi une source de croissance durable, souligne Marc Halperin, gérant actions européennes chez Edmond de Rothschild Asset Management (France). Lorsque l’on parle d’efficience énergétique, de  digitalisation de l’économie, de société de la connaissance, on évoque des thématiques de demain procurant une croissance structurelle pour les entreprises qui y sont exposées ». Il cite en exemple le secteur du stockage d’énergie avec des acteurs comme Saft dans les batteries lithium-ion, ou Enel Green Power qui développe avec Tesla des solutions de stockage résidentiel. Autre exemple, les « compteurs intelligents » qui optimisent la consommation d’énergie ou encore la digitalisation des services bancaires ou d’assurances. Ce sont là de véritables opportunités de croissance dont l’impact - positif pour l’environnement – va aussi permettre d’améliorer la productivité et la  performance financière des acteurs concernés. Cela se traduit également dans l’organisation interne des entreprises : ainsi, une meilleure gestion du capital humain (suivi de l’absentéisme, actions en faveur de la formation, politique de diversité...) est source de gains de productivité. Pour toutes ces raisons, les entreprises sont de plus en plus sensibles aux facteurs ESG. Cette dynamique est encouragée par certaines sociétés de gestion. « Cela nous permet d’enrichir notre connaissance des sociétés et, in fine, de créer de la valeur pour les investisseurs sur le long terme », explique Manuel Doméon. Signataire de l’UNPRI (Principe des Nations unies pour l’investissement responsable), Edmond de Rothschild Asset Management (France), qui compte aujourd’hui trois fonds ouverts ISR (Edmond de Rothschild Tricolore Rendement, Edmond de Rothschild Euro Sustainable Growth et Edmond de Rothschild Euro Sustainable Credit), a développé son expertise auprès d’une clientèle institutionnelle dont la demande pour l’ISR est de plus en plus forte. Avec des encours de 3,5 milliards d’euros sur cette expertise (à fin juin 2015), la société de gestion dispose d’un processus déjà éprouvé. « Nous sélectionnons les valeurs qui recueillent les meilleures notes extra financières selon notre système interne de notation et qui s’inscrivent dans des thématiques de croissance de long terme (santé, transition énergétique, vieillissement de la population, digitalisation…) », précise Manuel Doméon. Par ailleurs, la société de gestion continue d’affiner ses critères de sélection. « Nous avons fait évoluer le processus de gestion avec notamment le suivi de quatre indicateurs supplémentaires que sont l’empreinte carbone, les accidents du travail, la féminisation des comités exécutifs et la signature du Pacte mondial des Nations Unies », détaille Marc Halperin. Cette exigence se traduit concrètement aujourd’hui par le fait que le fonds EdR Euro Sustainable Growth (labellisé ISR par Novethic depuis 2009*) présente, par exemple, une intensité carbone rapportée au chiffre d’affaires inférieure de plus de 50 % à celle de son indice de référence.

 

Document non contractuel exclusivement conçu à des fins d’information. Les données chiffrées, commentaires et analyses figurant dans cette présentation reflètent le sentiment de Edmond de Rothschild Asset Management (France) et de ses filiales sur les marchés, leur évolution, leur réglementation et leur fiscalité, compte tenu de son expertise, des analyses économiques et des informations possédées à ce jour. Ils ne sauraient toutefois constituer un quelconque engagement ou garantie de Edmond de Rothschild Asset Management (France). Tout investisseur potentiel doit se rapprocher de son conseiller afin de se forger sa propre opinion sur les risques, indépendamment de toute entité du Groupe Edmond de Rothschild, et sur leur adéquation avec sa situation patrimoniale et personnelle. A cet effet, il devra prendre connaissance du prospectus ou du document d’informations clés pour l’investisseur (DICI) remis avant toute souscription et notamment disponible gratuitement sur edram.fr.

Principaux risques des fonds mentionnés : Risque de perte en capital, risque de gestion discrétionnaire, risque actions, risque lié à l’investissement en petites et moyennes capitalisations, risques associés à l’exposition à des contrats financiers et risque de contrepartie, risque lié aux produits dérivés, risques liés à la sélection ISR (Investissement Socialement Responsable) ; Risque de perte en capital, risque de gestion discrétionnaire, risque de crédit, risque de crédit lié à l’investissement dans des titres spéculatifs, risque de taux, risque lié aux produits dérivés, risques liés à la sélection ISR, risque lié aux produits hybrides (obligations convertibles) ; Risques de perte en capital, risque actions, risque de taux, risque de crédit, risque de change.

*Le Label ISR Novethic est attribué aux fonds d'Investissement Socialement Responsable (ISR) dont la gestion prend systématiquement en compte des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG). Il atteste de l’impact que l’analyse ESG a sur la composition du portefeuille. Pour plus d’information :  www.novethic.fr.

EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT (FRANCE), 47, rue du Faubourg Saint-Honoré, 75401 Paris Cedex 08. Société anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 11.033.769 euros. Numéro d’agrément AMF GP 04000015 - 332.652.536 R.C.S. Paris

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